 |
ОТЧЕТЫ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ INSURANCE COMPANY STATEMENTS Подробные фин. О.с.к., представляемые ими ежегодно главам (superintendents) или руководителям (commissioners) страховых управлений штатов, отражают двойственный характер их деятельности в качестве андеррайтинговых и инвестиционных институтов
Наиболее крупными андеррайтинговыми и инвестиционными страховыми компаниями являются компании по страхованию жизни, поскольку они имеют большой объем новых сделок, а также ввиду долгосрочного характера договоров страхования, что связано с долгосрочным накоплением и инвестированием резервов. Андеррайтинговые операции компаний всех типов подлежат детальному - от утверждения типов договоров страхования (полисов) до предписанного бухучета - регулированию со стороны того штата, в к-ром данная компания домицилирована, а также штатов, в к-рых этой компании разрешено вести дело. Инвестиционная деятельность компаний по страхованию жизни также подробно регулируется в различных штатах, особенно в штате Нью-Йорк, где в результате обследования Армстронгом компаний по страхованию жизни в 1906 г. Закон о страховании запрещает внутренним компаниям инвестировать средства в любые акции или паи любой корпорации или института или предоставлять под них ссуды, за исключением привилегированных и гарантированных акций, а также обыкновенных акций предписанного качества при количественных ограничениях или акций компаний страхования жизни, приобретенных на началах взаимности. По Закону о страховании глава страхового управления штата также наделен правом отказывать в выдаче или возобновлении лицензии любой недомицилированной компании, если он считает, что инвестиции этой компании не отвечают по сути инвестиционным требованиям и ограничениям, предъявляемым к внутренним компаниям.
Большинство крупных компаний страхования жизни являются взаимными, не имеют акционерного капитала и поэтому, в сущности, находятся в собственности владельцев страховых полисов (к-рые как главные кредиторы имеют право на долю в остаточном капитале). Акционерная форма организации компании является наиболее преобладающей в области имущественного страхования и страхования от несчастных случаев, хотя значительно возросло в этих областях и число взаимных компаний.
Счета прибылей и убытков для компаний по страхованию жизни (показывающие доходы и расходы, прибыль и убытки) представляют собой просто отчеты о прибыли, использовании прибыли и выверку избытка, а не счета истинных прибылей и убытков за конкретные периоды. Подсчет истинных прибылей за определенный период времени потребовал бы установления множества скрытых доходов и акций, свойственных для неоплаченных полисов, не находящих отражения в этих отчетах.
В декабре 1972 г. Амер. общество дипломированных общественных бухгалтеров приняло руководство `Аудиты в акционерных компаниях по страхованию жизни`, к-рое требует примее требует применения общепринятых принципов бухучета в фин. отчетах акционерных компаний по страхованию жизни.
У компаний по имущественному страхованию и страхованию от несчастных случаев счета прибылей и убытков (показывающие андеррайтинг и инвестиции) больше отражают текущие доходы, за исключением того, что результаты андеррайтинга, показываемые в отчетах (`предусмотренные законом`) по предписываемой законом форме, искажаются изменениями в резерве неполученных страховых взносов и его влиянием на занесение полученных страховых взносов в кредит счета андеррайтинга. В соответствии с Законом о страховании все взносы, уплаченные заранее (авансом), должны кредитоваться в резерв неполученных страховых взносов, а расходы на ведение операций сразу относятся (дебетуются) на счет андеррайтинга, так что прибыль или убыток по андеррайтингу не отражают взносов, пока они не оказываются полностью полученными с течением времени.
Еще одна особенность отчетности страховой компании - использование метода оценки, применявшегося `ассоциацией` (`association`, ранее: `съездом` - `convention`), для оценки инвестиционных портфелей. Нац. съезд руководителей страховых управлений (National Convention of Insurance Commissioners), в настоящее время известный как Нац. ассоциация руководителей страховых управлений (National Association of Insurance Commissioners), впервые санкционировал использование метода оценки, применявшегося съездом, в отчетах от 31 декабря 1931 г., разрешив оценку ценных бумаг по ценам на 30 июня 1931 г. в качестве средства, позволившего компаниям, не вполне соответствовавшим предъявляемым к ним требованиям, показать в отчетах на конец этого года более высокий `книжный` избыток. С тех пор каждый год для отражения в годовых отчетах практикуется внесение некоторых изменений в стоимости, относящиеся ко всему рынку (`all market values`), хотя первоначальная побудительная причина и необходимость в этом больше не существуют и конкретные формулы оценки стоимостей могут варьироваться от штата к штату. В последние годы ассоциация требует, чтобы в отчетах отражались амортизируемые стоимости по отвечающим условиям облигациям, к-рые должны быть текущими в отношении выплат основных сумм и процентов и соответствовать определенным минимальным оценкам качества и аналитическим стандартам, а также рыночные стоимости акций и облигаций, не отвечающих условиям по амортизируемым стоимостям. Кроме того, с 1951 г. руководители страховых управлений предписывают наличие у компаний по страхованию жизни и обществ взаимного страхования обязательных резервов по переоценке ценных бумаг; в последние годы он должен был составлять: от 2% (от общей суммы стоимостей на дату составления отчета) до 10% для отвечающих условиям облигаций и 20% для всех др. облигаций; от 5% для привилегированных акций с `хорошей репутацией` до 20% для всех др. привилегированных акций; и максимум 20% акций дочерних, подконтрольных компаний или филиалов плюс 33,3% всех др. обыкновенных акций, документов, удостоверяющих право купить акции в течение определенного периода, или опционов. Чистые реализованные и нереализованные доходы от прироста капитала по системе, введенной руководителями страховых управлений, должны были кредитоваться в резерв обыкновенных акций до тех пор, пока он был меньше предписываемого максимального накопления; когда он доходил до уровня максимального накопления, доход от прироста капитала мог, если компания считала это нужным, кредитоваться в резерв облигаций и привилегированных акций до тех пор, пока последний был меньше своего максимального накопления. Чистые реализованные и нереализованные капитальные убытки должны были записываться на дебет резерва обыкновенных акций после того, как исчерпывался резерв временного излишка. Последний возник в результате остаточного распределения обязательного резерва по переоценке ценных бумаг, имевшегося на 31 декабря 1964 г., между вышеперечисленными резервами. Эти резервы предназначались для того, чтобы обеспечить первую линию защиты от изменений в портфелях ценных бумаг и убытков по ним. Руководство по аудиту, выпущенное Амер. обществом дипломированных общественных бухгалтеров (AICPA), `Аудиты в акционерных компаниях по страхованию жизни` требовало ликвидации обязательного резерва по переоценке ценных бумаг.
`Книжные` стоимости (нетто-активы) в пересчете на одну акцию в случае компаний по страхованию жизни, а также компаний по имущественному страхованию и страхованию от несчастных случаев не отражают полностью всю стоимость акционерного капитала, поскольку в их основе лежит только избыток стоимости полисов страхователей (policyholders` surplus), рассчитанный по рыночной стоимости (капитал и избыток, а также добровольный резерв акционерного капитала - voluntary equity reserve), не отражают они и стоимость дополнительных акций, о к-рых говорилось выше при рассмотрении вопроса о корректировке доходов компаний по страхованию жизни, имущественному страхованию и страхованию от несчастных случаев. При анализе акций страховой холдинговой компании или материнской компании полный расчет стоимости нетто-активов должен включать такие дополнительные акции сверх общей суммы избытка страхователей. Аналитически, однако, акции страховых компаний (независимо от того, являются ли они производящими или страховыми холдинговыми компаниями) должны прежде всего показывать способность компании приносить доход (откорректированные операционные доходы), к-рая, в свою очередь, определяется преимущественно инвестиционными операциями (инвестиционный доход и оборот ценных бумаг) и находится под существенным влиянием соотношения доли заемных средств в инвестированных активах и нетто-активов, а также чистой прибыли и оборота прибыли или убытков (turnover profits or losses). Фактически страховые компании можно было бы сравнить с институциональными инвесторами, андеррайтинговые операции к-рых обеспечивают потоки наличности для инвестиционного левереджа. К важным понятиям, связанным с оценкой фин. резервов страховых компаний, относятся следующие.
Предусмотренный законом капитал и избыток (Statutory Capital and Surplus). Показатель чистой стоимости страховой компании. Эти средства остаются после уплаты по обязательствам страхователей и отражают разницу между суммарными активами компаний и ее суммарными обязательствами.
Обязательный резерв по переоценке ценных бумаг (Mandatory Securities Valuation Reserve - MSVR). Резерв, к-рый рассматривается как первая линия обороны от убытков по инвестициям в акции и облигации. Иметь такой резерв обязала все страховые компании Нац. ассоциация руководителей страховых управлений. Ассоциацией предписаны формулы для расчета ежегодного прироста капитала (annual additions) и для определения максимальной суммы, к-рая может оставляться в MSVR. Суммы, превышающие этот максимум, переносятся в общий резерв на покрытие чрезвычайных потерь или распределяются как дивиденды.
Резерв на случай непредвиденных обстоятельств (Contingency Reserves). Дублирующая фин. защита на случай инвестиционных убытков, выбытия аннуитетов и страховок, а также др. рисков, создаваемая для каждого поколения страхователей. На стадии накопления инвестиционные доходы, к-рые не требуются для выплаты пособий по договорам, покрытия операционных расходов и уплаты дивидендов, могут откладываться в резервы на случай непредвиденных обстоятельств. В той мере, в какой эти средства остаются неиспользованными, они могут возвращаться страхователям в виде дивидендов на этапе выплаты рент.
См. ИНВЕСТИЦИИ; КОМПАНИИ ПО СТРАХОВАНИЮ ЖИЗНИ.
БИБЛИОГРАФИЯ:
AMERICAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS. Audits of Stock Life Insurance Companies. Latest edition.
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION. Regulation S-X (Article 7, Fire and Casualty Insurance Companies, and Article 7A, Life Insurance Companies).
Начало
|
