|
НЕСОВПАДЕНИЕ СРОКОВ ПОГАШЕНИЯ MISMATCH Термин, употребляемый для обозначения ситуации, когда краткосрочные средства инвестированы в долгосрочные ипотечные инструменты. Н.с.п. может иметь катастрофические последствия, когда курс краткосрочных бумаг резко возрастает. Фактически неплатежеспособность многих ссудосберегательных ассоциаций в 1980-х гг. была связана именно с этим явлением. Для предотвращения такого поворота событий были введены ипотечные ОБЛИГАЦИИ С ПЛАВАЮЩЕЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКОЙ и с ДИФФЕРЕНЦИРОВАННЫМИ ПЛАТЕЖАМИ
Эффект навеса возникает при деформировании ипотечного рынка, когда номинальная сумма платежей по закладной испытывает воздействие инфляции. Постепенное уменьшение ее реальной покупательной способности приходится компенсировать за счет сравнительно высоких реальных и номинальных первоначальных платежей. Выпуск ИПОТЕЧНЫХ ОБЛИГАЦИЙ с дифференцированными платежами, с процентной ставкой, изменяющейся в зависимости от колебания цен, и ОБЛИГАЦИЙ С ДВОЙНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКОЙ имел целью, в частности, преодоление эффекта навеса.
Начало
|
