 |
НАЦИОНАЛЬНАЯ АССОЦИАЦИЯ ФОНДОВЫХ ДИЛЕРОВ NATIONAL ASSOCIATION OF SECURITIES DEALERS, INC. Действующая в масштабах страны организация, членами
к-рой являются брокеры и дилеры по ценным бумагам. Ассоциация была основана в июне 1938 г. в соответствии с Законом Мэлони, представлявшим собой поправку к Закону о торговле ценными бумагами, и надлежащим образом зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ). Ниже следует информация об Ассоциации, предоставленная самой Ассоциацией.
Нац. ассоциация фондовых дилеров является порождением кодекса добросовестной конкуренции для инвестиционных банков, выработанного представителями бизнесменов, занимающихся операциями с ценными бумагами, на основании положений Закона о возрождении нац. промышленности (National Industrial Recovery Act). Когда в 1935 г. Верховный суд США объявил этот закон противоречащим Конституции, индустрия ценных бумаг добровольно приняла на себя обязательство сохранить в силе и соблюдать положения этого кодекса впредь до появления и введения в действие более совершенного кодекса этики. Этого удалось достичь в сотрудничестве с КОМИССИЕЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ, к-рая на протяжении трех лет поддерживала усилия деловых кругов, добивавшихся принятия законодательства, придающего юр. силу идеям, заложенным в кодексе.
В июне 1938 г. Конгресс принял законодательный акт, в повседневном обиходе известный как Закон Мэлони - по имени своего главного автора, покойного сенатора от штата Коннектикут. Закон Мэлони был принят в качестве поправки (раздел 15А) к Закону о торговле ценными бумагами. Эта поправка, в частности, разрешала брокерам и дилерам объединяться в организации, подлежащие, в соответствии с целями закона, регистрации в КЦББ.
Т. о. была основана Нац. ассоциация фондовых дилеров (НАФД), оставшаяся единственной в этом роде. НАФД регулирует деятельность внебиржевого рынка через входящие в нее более 5200 фирм и через своих 460000 сотрудников, имеющих высокую профессиональную подготовку (данные на 1988 г.). Сама ассоциация функционирует под контролем КЦББ. Ей принадлежит также автоматизированная связь, обслуживающая рынок системы `Автоматизированные котировки Нац. ассоциации фондовых дилеров` (НАСДАК - National Association of securities Dealers Automated Quotations - NASDAQ). Действуя на основании полномочий, данных ей законом, НАФД финансируется исключительно за счет индустрии ценных бумаг и доходов от системы НАСДАК.
Руководство Ассоциацией осуществляется Советом управляющих в составе 31 человека, из к-рых две трети избираются от индустрии ценных бумаг и одна треть от отраслей, связанных с этой индустрией. За исключением президента ассоциации, входящего в состав Совета, остальные его члены в этом качестве не получают вознаграждения. Помимо этого действует много комитетов, в т. ч. арбитражный, международных институциональных инвесторов (взаимных фондов), инвестиционных кнвестиционных банков, выработанного представителями бизнесменов, занимающихся операциями с ценными бумагами, на основании положений Закона о возрождении нац. промышленности (National Industrial Recovery Act). Когда в 1935 г. Верховный суд США объявил этот закон противоречащим Конституции, индустрия ценных бумаг добровольно приняла на себя обязательство сохранить в силе и соблюдать положения этого кодекса впредь до появления и введения в действие более совершенного кодекса этики. Этого удалось достичь в сотрудничестве с КОМИССИЕЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ, к-рая на протяжении трех лет поддерживала усилия деловых кругов, добивавшихся принятия законодательства, придающего юр. силу идеям, заложенным в кодексе.
В июне 1938 г. Конгресс принял законодательный акт, в повседневном обиходе известный как Закон Мэлони - по имени своего главного автора, покойного сенатора от штата Коннектикут. Закон Мэлони был принят в качестве поправки (раздел 15А) к Закону о торговле ценными бумагами. Эта поправка, в частности, разрешала брокерам и дилерам объединяться в организации, подлежащие, в соответствии с целями закона, регистрации в КЦББ.
Т. о. была основана Нац. ассоциация фондовых дилеров (НАФД), оставшаяся единственной в этом роде. НАФД регулирует деятельность внебиржевого рынка через входящие в нее более 5200 фирм и через своих 460000 сотрудников, имеющих высокую профессиональную подготовку (данные на 1988 г.). Сама ассоциация функционирует под контролем КЦББ. Ей принадлежит также автоматизированная связь, обслуживающая рынок системы `Автоматизированные котировки Нац. ассоциации фондовых дилеров` (НАСДАК - National Association of securities Dealers Automated Quotations - NASDAQ). Действуя на основании полномочий, данных ей законом, НАФД финансируется исключительно за счет индустрии ценных бумаг и доходов от системы НАСДАК.
Руководство Ассоциацией осуществляется Советом управляющих в составе 31 человека, из к-рых две трети избираются от индустрии ценных бумаг и одна треть от отраслей, связанных с этой индустрией. За исключением президента ассоциации, входящего в состав Совета, остальные его члены в этом качестве не получают вознаграждения. Помимо этого действует много комитетов, в т. ч. арбитражный, международных институциональных инвесторов (взаимных фондов), инвестиционных компаний, муниципальных ценных бумаг, опционов, квалификационный, недвижимости, торговли и различных сделок. Свои регулирующие функции НАФД выполняет в рамках целостной программы, к-рая включает: 1) проверки фирм - членов ассоциации с выездом на места в масштабах всей страны; 2) централизованное наблюдение с помощью компьютеров за ходом торговых операций с примерно 6000 видов ценных бумаг на рынке, обслуживаемом НАСДАК; 3) контроль за соблюдением правил проведения операций с определенными видами ценных бумаг, в частности муниципальными и правительственными бумагами; 4) наблюдение за гарантированным размещением ценных бумаг при их публичной реализации (андеррайтинг);
5) проверка уровня профессиональной подготовки персонала;
6) взаимодействие с биржами, органами штатов и с КЦББ. Фирмы, подлежащие проверке со стороны НАФД, инспектируются с выездом на место не реже одного раза в год. При необходимости могут проводиться специальные проверки, если этого требуют имеющаяся информация или сложившиеся обстоятельства.
Для включения в систему НАСДАК компания должна удовлетворять установленным ею количественным стандартам нац. рынка. В соответствии с действующими в ней Правилами честного поведения, Ассоциация требует от фирм-членов, чтобы они `при проведении деловых операций соблюдали высокие нормы коммерческой чести, принципы справедливости и беспристрастности в торговле`. Ассоциация добивается, чтобы все фирмы придерживались этого правила, проявляя честность, добросовестность и справедливый подход в своих отношениях с клиентами, включая незамедлительное предоставление средств и ценных бумаг, неукоснительное соблюдение полученных инструкций.
В Правилах честного поведения перечисляются поступки, рассматриваемые как абсолютно несовместимые с принципом добросовестности при совершении деловых операций. К таким поступкам относятся рекомендация клиентам ценных бумаг по спекулятивно низким ценам без адекватной информации о фин. положении их эмитентов, неоправданно высокая активность за счет клиента, имеющая целью получить комиссионные и дополнительные прибыли фирме, фальсификации в форме открытия фиктивных счетов или проведения фиктивных операций с превышением данных клиентом полномочий по использованию его счета, рекомендации клиенту по проведению покупок ценных бумаг, к-рые выходят за пределы его фин. возможностей.
Прилагаемая таблица содержит данные о числе ценных бумаг, зарегистрированных в системе НАСДАК, и объемы продаж с 1975 по 1991 гг.
НАФД также наблюдает за исполнением федеральных законов и правил КЦББ:
•Фирмы, занимающиеся операциями с ценными бумагами, должны придерживаться правила, определяющего уровень капитала-нетто.
•Требование, согласно к-рому фирмы должны ежемесячно и ежеквартально представлять отчеты о своем фин. положении по установленной форме, известной как FOCUS (Financial and Operational Combined Uniform Single).
•Правило хранения ценностей, требующее в интересах клиентов отдельного хранения принадлежащих им средств и ценных бумаг.
•Правила КЦББ, направленные на борьбу с мошенничеством и в этих целях запрещающие все виды манипуляций, обмана и др. проявлений нечестности при операциях с ценными бумагами.
•Правило КЦББ, не допускающее давления на покупателей и др. злоупотреблений при продажах мелких акций (Penny Stocks).
Наряду с необходимостью пройти регистрацию в КЦББ каждая компания должна соответствовать ряду качественных и количественных требований, установленных НАФД. Чтобы быть допущенной на нац. рынок системы НАСДАК, компания должна удовлетворять ряду требований, относящихся к системе управления ею. Эти требования имеют целью обеспечить акционеру тот же уровень участия в делах корпорации, какой имеют держатели акций компаний, зарегистрированных на биржах. Кроме того, существует еще набор не столь высоких требований, соблюдать к-рые необходимо, чтобы сохранить свой допуск на рынок.
БИБЛИОГРАФИЯ:
THE NATIONAL ASSOCIATION OF SECURITIES DEALERS, INC. The NASDAQ Handbook, 1992.
. Compliance Check List.
. Introduction to the NASD.
. NASD Annual Report.
. NASD Manual.
Начало
|
