 |
|
|
ПРИКАЗЫ ORDERS Термин имеет следующие значения
1. Письменные П. произвести ден. платеж, такие, как чеки, переводные векселя, платежные поручения и т. п.
2. Указание брокеру на покупку или продажу ценных бумаг или товаров.
На фондовом рынке П. клиентов дифференцируются в зависимости от свойств и порядка обработки. Ниже в обобщенном виде приводятся различные виды П. по полным лотам, используемые в практике фондовой биржи:
1. Основные инструкции в приказе:
а. На покупку - сделка с маржей или за наличные;
б. На продажу - короткую (обязательна маржа) или длинную. В первом случае, при ПРОДАЖЕ БЕЗ ПОКРЫТИЯ, она должна осуществляться в соответствии с определенным порядком и правилами.
2. Объемы операций:
а. Полный лот;
б. Неполный лот.
3. Инструкция по цене:
а. `Рыночный приказ` - приказ о сделке по рыночной цене - выполняется по возможности быстро и по оптимальной основной цене брокером в конкуренции с др. брокерами на торговой площадке;
б. `Лимитированный приказ` о сделке по лимитированной цене выполняется только по указанной цене или лучшей (при покупке - не выше, чем указанная, при продаже - не ниже, чем указанная).
4. Особые приказы:
а. `Стоп-приказ` выдается как на покупку, так и на продажу и определяет цену. Как только рыночный курс акции достигает этой цены, стоп-приказ исполняется как обычный рыночный приказ, т. е. как можно скорее по оптимальной цене. Этим `стоп-приказ` отличается от лимитированного, в к-ром указывается определенный лимит цены исполнения. В стоп-приказе указанная цена лишь определяет момент его превращения в `рыночный приказ`. Поэтому `стоп-приказ` является по существу отсроченным `рыночным приказом`. В период необычной торговой активности по тем или иным акциям, для предотвращения ухудшения рыночной ситуации правила фондовой биржи предусматривают право администрации биржи на приостановку исполнения таких П. Напр., при падении курса исполненные `стоп-приказы` превратятся в фугасы, резко увеличивающие число `рыночных П.` на продажу, к-рые как растущий снежный ком еще больше снижают курс.
1) На покупку. Устанавливается определенная цена выше рыночной, напр., продавец, продающий без покрытия по 60, размещает `стоп-приказы` на покупку (покрывает) по 61 или 62, так что в случае повышения курса акций вместо падения `стоп-приказ` предотвращает рост убытков.
2) На продажу. Устанавливается определенная цена ниже рыночной, напр., лицо, имеющее длинную позицию по 60, размещает `стоп-приказы` на продажу по 59 или 58. В случае падения курса акций вместо повышения `стоп-приказ` предотвратит рост убытков;
б. `Сочетание стоп-приказа и лимитированного приказа` - комбинация, к-рую составляют `стоп-приказ`, подлежащий исполнению при достижении рыночной ценой указанного уровня, и лимитированный П., т. к. исполнение производится е производится лишь по указанной цене или лучшей. Напр., некое лицо только что купило акции `Ю. С. Стил` по 90. Оно размещает приказ: `Продать 100 акций `Ю. С. Стил` по 87 `стоп`, лимит - 86`. Если рыночный курс упадет до 87, П. принимается к исполнению, но исполняется не ниже чем по 86, а по возможности и выше. Как и лимитированный П., стоп-приказ с лимитированием из-за ограничения цены может стать причиной удаления клиента с рынка при заметных движениях цен вверх или вниз.
1) На покупку, цена определяется выше текущей рыночной.
2) На продажу, цена определяется ниже текущей рыночной.
в. Пр. виды приказов.
1) Доверительный приказ; может быть как полностью доверительным (наименование акций, их количество, покупка или продажа, цена, время сделки), так и частично (цена и время операции). Полностью доверительные П. не запрещены правилами Нью-Йоркской фондовой биржи, но должны быть заверены одним из главных партнеров фирмы-члена в день регистрации. Частично доверительные П. не подпадают под это правило. Большинство брокеров неохотно принимают эти П., т. к. они предусматривают дополнительную ответственность.
2) Приказы об отмене сделки:
а) Прямая отмена, т. е. простое аннулирование существующего П.;
б) Отмена прежнего приказа (CFO) и замена его поправками к текущему П.;
в) П. о немедленной сделке или ее отмене (П. `выполнить или выбросить`) должен быть либо немедленно выполнен, либо аннулирован. Такой вид П. может использоваться для тестирования рынка по данному виду акций.
5. Приказы с указанием времени:
а. Однодневные П., действующие до закрытия торговой сессии для регистрации сделок. Если время специально не обозначено, все П. действуют один день. Все `рыночные Приказы` автоматически считаются однодневными, но лимитированные, могут иметь указания на больший срок действия;
б. Пр. П. с указанием времени, напр., на неделю (приказы GTW) или месяц (приказы GTM), действующие в течение одной недели или месяца;
в. Открытые приказы (приказы GTC), действующие до отмены. В соответствии с правилами Нью-Йоркской фондовой биржи эти П. должны подтверждаться клиентами, по меньшей мере каждые шесть месяцев (последний торговый день апреля и октября). Сумма открытых П. на покупку снижается на величину дивидендов в дни, когда их выплата не производится.
В целом основную массу П. составляют `рыночные` и однодневные.
Начало
|
|
