 |
ГОСУДАРСТВЕННАЯ НАЦИОНАЛЬНАЯ АССОЦИАЦИЯ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТА GOVERNMENT NATIONAL MORTGAGE ASSOCIATION Начиная с 1 сентября 1968 г. ФЕДЕРАЛЬНАЯ НАЦИОНАЛЬНАЯ ИПОТЕЧНАЯ АССОЦИАЦИЯ, изначально созданная в феврале 1938 г. в соответствии с положениями раздела III Закона о развитии жилищного строительства как нац. ипотечная ассоциация Вашингтона (название ассоциации было изменено в апреле 1938 г.), была разделена на две ассоциации: Гос. нац. ассоциацию ипотечного кредита (ГНАИК), широко известную как `Ginny Mae`, и Федеральную нац. ассоциацию ипотечного кредита (новая ФНАИК, широко известна как `Fanny Mae`)
ГНАИК является корпоративным органом гос-ва, функционирующим в рамках Министерства жилищного строительства и городского развития, не имеющим акционерного капитала и совета директоров. Ассоциация действует под контролем министра жилищного строительства и городского развития, к-рый выполняет те функции, к-рые обычно возлагаются на совет директоров. ГНАИК осуществляет следующие программы министерства в соответствии с общей политикой министра и положениями раздела III Закона о развитии жилищного строительства:
1. Специальная поддержка при финансировании приемлемых в качестве обеспечения закладных, гарантированных федеральным правительством согласно разделу 305 закона, или чье оформление разрешено президентом США. Практически все виды указанной поддержки, оказываемой рынку закладных, средства для к-рой в большинстве случаев получаются из Казначейства США в виде ссуд, в последние годы приобрели форму тандемного плана, когда ГНАИК покупает закладные у частных кредиторов по ценам ниже рыночных и, в свою очередь, продает их частным инвесторам по рыночным ценам.
2. Управление и продажа (ликвидация) портфеля закладных, приобретенных ГНАИК в период ее создания, в 1968 г., в соответствии с разделом 306 закона. Хотя ГНАИК обладает правом приобретать долговые обязательства у министра жилищного строительства и городского развития, а также приобретать закладные и получать ссуды от любого федерального органа с целью управления этими инструментами и их продажи (ликвидации), однако с тех пор ГНАИК не произвела новых приобретений во исполнение вышеуказанных функций.
3. Управление в соответствии с разделом 302(с) закона Гос. трастом по продаже (ликвидации) закладных, Трастом долговых обязательств малого бизнеса, Федеральным трастом по продаже (ликвидации) активов и Федеральным трастом по финансированию активов. В качестве доверенного лица ГНАИК выпустила сертификаты участия (СУ), т. е. сертификаты, свидетельствующие об особой заинтересованности бенефициария в будущих платежах, как основной суммы, так и процента по пулу закладных, отобранных из портфелей вышеупомянутых трастов. На конец 1979 г. было выпущено СУ на общую сумму 3,004 млрд дол. США, из них на сумму 289 млн - СУ Гос. траста по продаже закладных; на 750 млн - СУ Федерального траста по продаже активов; на 1,965 млрд на 1,965 млрд дол. - СУ Федерального траста по финансированию активов. СУ имели срок погашения от 1 до 20 лет и представляли заинтересованность бенефициариев в будущих платежах основной суммы и процентов по пулу закладных, доверенных ГНАИК; поступления от продажи ассоциацией СУ использовались учредителями трастов для снижения ими объемов заемных средств и проч. использования правительственных фин. средств.
4. Гарантирование своевременного платежа основной суммы и процентов по трастовым сертификатам и др. ценным бумагам, выпущенным ФНАИК или др. организациями, уполномоченными выполнять эту функцию, и обеспеченных трастом или пулом закладных, застрахованных ФЕДЕРАЛЬНЫМ УПРАВЛЕНИЕМ ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА (ФУЖС) или Администрацией по делам ветеранов (АДВ) в соответствии с положениями раздела 306 закона. ГНАИК выпустила различные виды ценных бумаг, гарантированных ассоциацией и обеспеченных закладными:
а. Облигации, обеспеченные закладными, выпущенные ФНАИК и ФЕДЕРАЛЬНОЙ КОРПОРАЦИЕЙ ЖИЛИЩНОГО ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТА (ФКЖИК). На конец 1979 г. совокупный объем гарантированных ГНАИК облигаций, обеспеченных закладными, составил: облигации, выпущенные ФНАИК, - на 1,434 млрд дол. США и облигации, выпущенные ФКЖИК, включая гарантированные облигации, обеспеченные закладными, - на сумму 2,109 млрд дол., размещенные частным образом - на сумму 1,229 млрд дол. Срок погашения выпусков (эмиссий) составлял от 1 до 25 лет.
б. Вторичные ценные бумаги, гарантированные ГНАИК и выпущенные частными кредиторами ипотек на базе определенных пулов закладных (ипотек) ФУЖС Администрации по делам строительства жилья для фермеров или на базе закладных (ипотек), гарантированных АДВ. ГНАИК гарантирует своевременные платежи основной суммы и процента по таким ценным бумагам, причем подобные гарантии олицетворяют собой ответственность за добросовестное и честное выполнение взятых на себя обязательств, что гарантировано всем авторитетом гос-ва. По мере поступления платежей основной суммы и процентов по пулам закладных (ипотек) эти средства, после вычета платы за обслуживание и предоставление гарантий, передаются владельцам (держателям) сертификатов, гарантированных ГНАИК.
Торговая деятельность. Вслед за существенным увеличением объема торговли ценными бумагами ГНАИК, обеспеченных закладными, включая форвардные сделки, растущей спекуляцией опционами с преимущественным правом осуществить покупку таких ценных бумаг в будущем в надежде на увеличение их стоимости в случае снижения процентных ставок сформировалась саморегулирующая коммерческая группа дилеров, ставящая целью регулирование торговли ценными бумагами, обеспеченными закладными, и гарантированными ссудами. Однако следует подчеркнуть, что сами ценные бумаги ГНАИК считаются объектом консервативных инвестиций.
Развитие торговли процентными фьючерсами ГНАИК, обеспеченными закладными, на организованных биржах придало новый импульс торговле ценными бумагами ГНАИК.
См. КРЕДИТЫ С УЧАСТИЕМ ДРУГИХ БАНКОВ; МИНИСТЕРСТВО ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА И ГОРОДСКОГО РАЗВИТИЯ; ФЬЮЧЕРСЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ НАЦИОНАЛЬНОЙ АССОЦИАЦИИ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТА.
Начало
|
