|
ОБЛИГАЦИИ, ОБЕСПЕЧЕННЫЕ БУДУЩИМИ ДОХОДАМИ REVENUE BONDS Облигации, выпущенные муниципалитетами с условием погашения основной суммы долга и процентов за счет ден. поступлений или доходов от принадлежащих муниципалитетам или штатам предприятий, платных дорог и мостов или коммунального хоз-ва, к к-рому относятся водонапорные станции, электростанции, портовые хоз-ва, ж. д. и т. п. Т. о., данные облигации имеют обеспечение в виде имущества или доходов принадлежащих городам или штатам предприятий. Тем не менее штат или муниципалитет не дают гарантии погашения облигации, поэтому они относятся к `ограниченным` долговым обязательствам эмитирующего их административного ведомства. Со второй мировой войны, что стало особенно заметно в отношении муниципалитетов, О.,о.б.д. стали источником финансирования возрастающей доли расходов; это привело к накоплению значительных сумм непогашенных долговых обязательств и приближению их к предельно допустимым размерам задолженности, соответственно повышая необходимость финансирования, введения в действие дополнительных производственных мощностей за счет заемных средств и повышения емкости рынка муниципальных облигаций данного типа при надежном обеспечении их доходами
В отдельных случаях О.,о.б.д. дополнительно гарантируются эмитирующим административным ведомством, что дает им `двойную защиту`; в связи с этим возникает закономерный вопрос об отнесении таких гибридных ценных бумаг к классу облигаций, обеспеченных общей гарантией.
Коммерческие банки, согласно Закону о банках 1933 г., могут без обычных ограничений выступать в качестве андеррайтеров и инвесторов только применительно к обеспеченным общей гарантией обязательствам, эмитированным штатом или муниципалитетом.
О.,о.б.д. следует отличать от промышленных облигаций помощи, к-рые эмитируются различными муниципалитетами в соответствии с законодательством штата, касаются и предполагают лизинг производственных мощностей определенной частной корпорацией; надежность этих облигаций зависит от способности данной корпорации продолжать свою деятельность и выплачивать оговоренные лизинговые платежи, к-рые и используются в качестве источника получаемых по таким облигациям доходов.
См. ОБЛИГАЦИИ МУНИЦИПАЛЬНЫЕ.
Начало
|
