 |
|
|
ОПЕРАЦИИ НА ОСНОВЕ СПРОГНОЗИРОВАННОЙ РЫНОЧНОЙ КОНЪЮНКТУРЫ DISCOUNTING THE MARKET Меры, принимаемые субъектами рынка в ожидании какого-либо события. В ожидании определенного события участники рынка учитывают тенденцию рыночной конъюнктуры конкретной ценной бумаги путем повышения или понижения ее курса, в зависимости от того, будет оно благоприятным или неблагоприятным. Напр., если признаки оздоровления позволяют ожидать значительного подъема деловой активности в ближайшие 6 мес., хотя в настоящее время этого фактически еще не произошло, то спекулянты, предполагая такое развитие, постепенно повышают курс продавца. Напротив, если конъюнктура позволяет предположить в ближайшем будущем депрессию, то рыночные тенденции учитываются в противоположном направлении. Приближающиеся события `отбрасывают тень на настоящее`, и умная спекуляция основывается на прогнозировании будущих цен. Не все события поддаются прогнозированию, поскольку не все можно предвидеть, - напр., решение Верховного суда, внезапное объявление войны, землетрясение, забастовки
Предвидение будущего события может быть чрезмерным или недостаточным. Именно это и происходит практически в каждый период бума или депрессии. Волна спекулятивного энтузиазма отбрасывает цены за пределы величин, представленных собственными капиталами компаний и потенциальной прибыльностью, а волна ликвидаций отбрасывает их ниже этих величин.
Считается, что фондовый рынок регистрирует или прогнозирует события за 3-9 мес., так что когда это событие происходит, затронутые его влиянием конкретные ценные бумаги или даже весь рынок уже отразили изменившуюся ситуацию. Подобным образом предотвращаются, или, по крайней мере, сглаживаются, сильные и неожиданные колебания цен.
Начало
|
|
