 |
|
|
РИСК ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ BUSINESS RISK Элемент кредитного риска, к-рый зависит от деловых способностей менеджеров рассматриваемого концерна. Это выражение используется специалистами по кредиту, чтобы отличить Р.п. от морального риска и имущественного риска. Отличительной особенностью данного риска является способность в течение определенного периода приносить прибыль. При измерении или оценке Р.п. кредитный аналитик исследует следующие вопросы
1. Является ли компания устойчивой, хорошо известной, стабильной или относительно новой и рисковой?
2. Понижается, повышается или остается неизменным уровень ее деловой активности?
3. Применяются ли современные методы производства и продажи?
4. Какой репутацией пользуется продукт компании?
5. Каким был показатель отношения прибылей к инвестированному капиталу, скажем, за последние пять лет?
6. Каковы:
а) диапазон колебаний валовой прибыли?
б) соотношение операционных расходов и валовой прибыли?
в) диапазон колебаний этого соотношения?
г) маржа прибыли сверх операционных расходов и диапазон ее колебаний?
Такие вопросы также относятся к характеру производимого фирмой продукта и структуре спроса на него (скажем, являются ли продукты хорошо известными потребительскими товарами краткосрочного пользования, напр. с относительно неэластичным спросом); ответы на эти вопросы должны дать представление о том, будет ли преобладать относительно стабильный спрос в течение всего ЦИКЛА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ и возможно ли сохранить маржу прибыли в случае повышения издержек.
Р.п. вместе с фин. риском - основные риски, рассчитываемые и оцениваемые по рейтингу качества для облигаций и привилегированных акций.
Начало
|
|
