 |
|
|
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ BOND MARKET Хотя различные ФОНДОВЫЕ БИРЖИ включают облигации в листинг, основными Р.о. (гос., федеральных агентств, международных и ин., штатных и муниципальных) являются внебиржевые рынки. Фондовые компании создают эти рынки и осуществляют на них операции; они стремятся специализироваться на торговле и андеррайтинге одного или нескольких указанных видов облигаций. Крупные коммерческие банки также выступают как дилеры, андеррайтеры и торговцы гос., штатными и муниципальными ценными бумагами
На Р.о. преобладают институциональные инвесторы, в т. ч. коммерческие банки, к-рые специализируются в основном на операциях со штатными и муниципальными облигациями.
Отмеченные тенденции свидетельствуют об ограниченной роли на Р.о. сберегательных учреждений в силу их уставов и административного регулирования, а с др. стороны, отражают их низкую заинтересованность в инвестировании в штатные и муниципальные облигации, поскольку они пользуются налоговыми льготами и освобождены от федерального подходного налога, в т. ч. на проценты. Напротив, коммерческие банки подлежат обложению федеральными подоходными налогами, и поэтому за последние годы все больше внимания уделяют ценным бумагам, освобожденным от уплаты налога, учитывая большой объем привлеченных срочных и сберегательных депозитов и более высоких процентных ставок, выплачиваемых по таким депозитам.
В отличие от банков, пенсионные фонды, инвестиционные компании и частные лица за последнее время относительно незначительно приобретают обычные процентные облигации, предпочитая конвертируемые облигации и дебентуры, а также обыкновенные акции.
См. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ США; ОБЛИГАЦИЯ; ОБЛИГАЦИИ МУНИЦИПАЛЬНЫЕ.
БИБЛИОГРАФИЯ:
Corporate Bond Ratings: An Overview. Standard & Poor`s Corporation, New York, NY. Periodic updates.
Начало
|
|
