 |
|
|
ВЗИМАНИЕ ПЛАТЫ ЗА КОМПЛЕКС УСЛУГ BUNDLING При начислении комиссии за брокерские услуги клиентам по исполнении приказов по ценным бумагам брокерские фирмы за полный набор услуг взимают завышенные комиссии для компенсации издержек по всем видам услуг, предоставляемых клиентам, сверх платы за конкретную услугу, независимо от пользования ими др. услугами, такими, как консультации по инвестициям, исследования, публикации, помощь в составлении налоговых отчетов и т. д., не подразделяя их
До принятия в 1975 г. поправок к Закону о ценных бумагах (P.L. 94-29) КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ ввела Инструкцию 19b-3 (Релиз Закона о торговле ценными бумагами № 10986, 27 августа 1974), отменив с 1 мая 1975 г. фиксированные комиссионные ставки по торговым операциям. Приняв поправки 1975 г., Комиссия предложила Инструкцию 19b-3 и затем приняла ее на основании закона (разд. 6(е) Поправок 1975 г.). В качестве основной причины принятия Инструкции 19b-3 явился `вывод о том, что в современных условиях свободная конкуренция может определять структуру и ставки комиссий, к-рые будут лучше соответствовать интересам инвесторов, рынков ценных бумаг, индустрии ценных бумаг, нац. экономики и общества, чем любая разумно разработанная система фиксированных цен`.
Первая крупная фирма - член Нью-Йоркской фондовой биржи (НЙФБ), к-рая дифференцировала услуги, указав комиссионные ставки по ним, была `Альфа-Счет`. Для ознакомления со скидками по комиссионным для сделок с акциями и облигациями она распространила с 1 мая 1975 г. краткий перечень услуг и ставки, взимаемые по ним. Фирма разъяснила, что `в течение многих лет фирмы - члены НЙФБ должны были взимать плату за услуги с индивидуальных инвесторов по единой тарифной сетке комиссионных. Для многих инвесторов предоставляемые по такой системе услуги соответствовали их потребностям. Однако для других это было не всегда так`. В тот момент эта фирма была и до сих пор остается брокерской фирмой с полным комплексом услуг, но она действительно положила начало `развязыванию связок` услуг.
Во второй половине 1975 г. начали появляться дисконтные брокеры, предлагающие скидки `без рюшек` (no frills) только для исполнения приказов и без предоставления дополнительных услуг, входящих в их полный набор. Затем в июне 1976 г. фирма - специалист на НЙФБ также стала первым публичным дисконтным брокером, первым членом НЙФБ, к-рый значительно снизил комиссионные, сохранив традиционные отношения брокера и клиента. В последние годы некоторые др. давно существующие брокерские фирмы, предоставляющие полный комплекс услуг, предложили специальные планы по сокращению комиссионных сборов с мелких инвесторов, одновременно предоставляя др. услуги по указанным ставкам. К июлю 1984 г. различные дисконтные брокеры отказались от политики `без рюшек` и расширили круг предоставляемых инвестору услуг.
В результг.
В результате развития деятельности дисконтных брокеров и дифференциации услуг инвесторы получили большую возможность выбора из набора предоставляемых брокерских услуг, начиная от `голых` услуг по исполнению конкретного приказа (услуга `обглоданной кости`) до всех видов услуг брокерских фирм. Вхождение ведущих банков в этот бизнес через свои материнские холдинговые компании отражает их стремление преодолеть ограничения, налагаемые банковскими законами и регулированием на участие в конкуренции с небанковскими учреждениями по предоставлению сходных диверсифицированных фин. услуг, включая банковские.
Начало
|
|
