 |
|
|
ЗАМЕНА ОБЕСПЕЧЕНИЯ SUBSTITUTIONS IN COLLATERAL Изъятие некоего залога, служащего обеспечением ссуды, и его замена на иной залог эквивалентной стоимости. З.о. - важная составная часть механизма функционирования брокерских кредитов. Такие замены также необходимы в случае, когда обеспечением по долгосрочным ценным бумагам служат краткосрочные бумаги, при переучете векселей (notes), служащих обеспечением БАНКНОТ ФЕДЕРАЛЬНОГО РЕЗЕРВНОГО БАНКА (ФРБ), а также при выпуске ОБЛИГАЦИЙ С ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ ДОЧЕРНИХ КОМПАНИЙ.
Онкольные и брокерские срочные ссуды всегда обеспечены залогом в виде биржевых ценных бумаг, т. е. ликвидными акциями и облигациями. Брокер получает кредит в банке именно под это обеспечение. В свою очередь, эти ценные бумаги были приобретены для клиента, покупающего ценные бумаги с помощью маржевого счета. Ценные бумаги клиента, приобретенные по маржевому счету, находятся в залоге у брокера и служат обеспечением по предоставленному им кредиту на покупку ценных бумаг. Предположим, клиент брокера дает указание продать часть ценных бумаг, к-рые брокер перезаложил в банке. Чтобы совершить поставку, брокер должен иметь в наличии акции, ранее отданные в залог в обеспечение полученного им в банке кредита. Но для этого необходимо изъять их из банка, где они помещены в качестве обеспечения. Тем временем, однако, брокер приобрел акции по иным счетам для др. клиентов, и эти бумаги могут быть предложены в обмен на акции, проданные, но депонированные в банке. Соответственно, в банк, обслуживающий брокера, направляется посыльный с ценными бумагами, к-рые будут служить заменой и сообщением, содержащим следующую информацию:
Запрос по передаче обеспечения
19
Просим выдать ценные бумаги, находящиеся на счете
от 19
в обмен на
Подпись
Эти сообщения (заявления) подписываются членом брокерской фирмы, уполномоченным подписывать подобные документы, или уполномоченным адвокатом (attorney)
Служащие банка, осуществляющие операцию по замене ценных бумаг, должны проверить следующее: соответствие подписи на сообщении о замене и правомочия подписавшего его лица; новое обеспечение адекватно высвобождаемому; новое обеспечение ликвидно; рыночная стоимость заменяемого обеспечения примерно соответствует рыночной стоимости высвобождаемого обеспечения.
Поскольку переучтенные коммерческие бумаги со сроком погашения, не превышающим три месяца (девять месяцев для с.-х. векселей), могут составлять часть обеспечения при банкнотной эмиссии ФРБ, необходимо вовремя высвобождать находящиеся в залоге векселя, подлежащие погашению работником ФРБ (отвечающего за это обеспечение и за субституцию).
З.о. по ипотечным облигациям или по облигациям, обеспеченным залогом ценных бумаг, допускается только на ранее согласованных условиях, записанных в доверительном договоре. Обычно обязанность проверки качества норки качества нового обеспечения лежит на доверительном лице.
Начало
|
|
