 |
|
|
ЗОЛОТЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ GOLD FUTURES Основными рынками по торговле `З.`ф. в США являются НЬЮ-ЙОРКСКАЯ ТОВАРНАЯ БИРЖА (Commodity Exchange, Inc. - Commex, далее КОМЕКС) и Международная валютная биржа при ЧИКАГСКОЙ ТОВАРНОЙ БИРЖЕ
Золотыефьючерсы КОМЕКС. Фьючерсный контракт (фиксированное количество золота на КОМЕКС) предусматривает поставку определенного качества аффинированного золота в стандартных слитках в течение одного из определенных месяцев в будущем. Цена контрактная определяется посредством открытой подачи голосом заявок брокеров на покупку и предложений на продажу. Брокеры располагаются в биржевом зале в специально отведенном для торговли `З.`ф. биржевом `круге`.
При выполнении любого контракта по золоту продавец должен поставить 100 тройских унций (+5%) золота пробы не менее чем 0,995 в одном или в трех слитках по одному килограмму, имеющих серийный номер и идентификационный штамп аффинажного предприятия и включенные в листинг КОМЕКС.
Операции проводятся с поставкой золота в течение текущего календарного месяца либо в течение последующих двух календарных месяцев; а также в любом феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре в рамках 23-месячного периода, начинающегося с текущего месяца.
Ограничение числа месяцев поставки золота приводит к концентрации и, следовательно, усилению торговой активности в указанные месяцы, что повышает ликвидность рынка и препятствует ценовым искажениям.
Поставка золотых слитков по фьючерсным контрактам для торговых операций на КОМЕКС производится по выбору продавца в течение любого рабочего дня в пределах месяца, указанного в контракте. Слитки должны передаваться покупателю в одном из хранилищ, имеющих лицензию КОМЕКС. Лицензированными депозитариями являются хранилища, к-рые по оценке КОМЕКС безопасны и достаточно хорошо охраняются, что дает гарантию от краж. Периодически независимые аудиторы проводят выборочную проверку этих хранилищ на предмет точности учета находящихся на хранении ценностей.
Изменения цен регистрируются в размере, кратном 10 дол. на тройскую унцию (что составляет 10 дол. на контракт). Колебание цены золота в размере 1 дол., следовательно, эквивалентно 100 дол. на контракт.
В течение любого одного рабочего дня рыночные колебания цен ограничены 25 дол. за тройскую унцию выше или ниже цены контракта, устанавливаемой в конце предыдущего рабочего дня. Если изменение цены контракта по любому месяцу исполнения контракта равно лимиту допустимых ежедневных ценовых колебаний за два следующих друг за другом дня, то автоматически начинает действовать система расширенных лимитов на ценовые колебания. Лимитирование колебаний цен не распространяется на контракты с поставкой в текущем месяце.
Брокерские конторы взимают комиссии за осуществление купли-продажи фьючерсных контрактов. С 6 марта 1978 г. были отменены все фиксированные сфиксированные ставки комиссий и их размер стал полностью предметом торга.
Изначально гарантийные требования при торговле на КОМЕКС предназначались для обеспечения фин. надежности каждого фьючерсного контракта. Размер гарантии определяется советом управляющих КОМЕКС и отражает колебание цен товара. Трейдер должен внести сумму дополнительно к первоначальному гарантийному взносу, если рыночные цены изменяются не в пользу имеющегося у него контракта, и, наоборот, он может изъять избыточный гарантийный взнос, если рыночная ситуация меняется в его пользу.
Фьючерсная торговля на КОМЕКС в основном осуществляется с целью хеджирования и спекуляции; при этом, как правило, позиции закрываются (offset) до наступления срока исполнения контрактов, чтобы избежать получения или поставки реального товара. Однако КОМЕКС подчеркивает жизнеспособность своего рынка, обеспечивающего реальным товаром, на к-ром покупка и продажа товара составляет значительную часть торговых сделок на КОМЕКС. Покупатели фьючерсных контрактов на золото, предпочитающие торговлю реальным золотом (exchange for physical - EFP), договариваются с поставщиком золота о процедуре его доставки и одновременно закрывают ранее приобретенные фьючерсные контракты путем их продажи поставщику золота. Используя EFP, поставщик получает то преимущество, что ему не нужно разбивать поставку на стандартные лоты по слиткам весом в 100 унций или 3 кг, и хотя он относит расходы по доставке на счет покупателя, он избегает расходов по транспортировке, разгрузке и погрузке, взвешиванию на складе КОМЕКС. EFP может быть организован и осуществлен при помощи квалифицированных брокеров или др. фирм - членов КОМЕКС, к-рые определяют путем открытых переговоров уровень издержек, а также их экономии. Первым днем уведомления о намерении осуществить поставку по фьючерсному контракту является ближайший день к последнему рабочему дню месяца, предшествующему месяцу, в течение к-рого поставка должна быть осуществлена. Последним днем уведомления о намерении осуществить поставку золота по фьючерсному контракту является второй день, предшествующий последнему рабочему дню месяца, в течение к-рого поставка должна быть осуществлена (день после последнего операционного дня на бирже). Последний рабочий день на бирже является третьим днем, предшествующим последнему рабочему дню месяца, в течение к-рого должны быть осуществлены поставки.
Фьючерсные операции с золотом на других биржах. Торговля золотыми фьючерсами (стандартный контракт со слитком в 100 унций) осуществляется на ЧИКАГСКОЙ ТОРГОВОЙ БИРЖЕ и на Международной валютной бирже при Чикагской торговой бирже. Третьей чикагской биржей, проводящей операции с фьючерсами, является Среднеамериканская товарная биржа (Чикаго), торгующая `мини-контрактами`, составляющими одну треть от стандартного `золотого` фьючерсного контракта (33,2 унции вместо 100 унций).
Начало
|
|
